全球金融市場(chǎng)都出現(xiàn)了大幅回升，市場(chǎng)上投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景逐漸樂觀。但是，不少分析人士對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的前景仍持有謹(jǐn)慎的態(tài)度，相對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來講，一些專家認(rèn)為到目前為止使用“反彈”這個(gè)詞更為恰當(dāng)。

洪平凡：目前為周期性反彈

聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)部主任洪平凡在接受記者采訪時(shí)解釋說，去年第四季度和今年第一季度全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑，這個(gè)階段出現(xiàn)了廣義的“超賣”現(xiàn)象。美國(guó)的金融市場(chǎng)自3月份從恐慌中回升；實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，新興國(guó)家的貿(mào)易和生產(chǎn)也出現(xiàn)反彈，這實(shí)際上是一種周期性反彈。這是一種人們心理以及企業(yè)調(diào)整的自然恢復(fù)，但是其是否能夠持續(xù)還有待于進(jìn)一步觀察。

他說，這輪反彈中政府的作用不容忽視。隨著各國(guó)政府的救市和經(jīng)濟(jì)刺激政策逐漸生效，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升。由于政策的滯后效應(yīng)，這種反彈的勢(shì)頭還將繼續(xù)持續(xù)。

洪平凡指出，目前判斷是否世界經(jīng)濟(jì)是反彈還是復(fù)蘇的關(guān)鍵是要看周期性的反彈和各國(guó)政府的刺激政策能否轉(zhuǎn)化為實(shí)體經(jīng)濟(jì)自主性的增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)需要建立在市場(chǎng)機(jī)制下，具體表現(xiàn)為企業(yè)主動(dòng)投資，企業(yè)庫(kù)存趨于穩(wěn)定，消費(fèi)者恢復(fù)正常的消費(fèi)行為。他認(rèn)為，今年下半年和明年上半年是判斷經(jīng)濟(jì)是否開始復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。

以美國(guó)為例，目前美國(guó)的失業(yè)率仍然居高不下，這對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇都構(gòu)成很大的障礙。包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家的信貸市場(chǎng)仍然處于偏緊的狀態(tài)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度會(huì)有比較直接的影響。洪平凡認(rèn)為，要保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，政府必須保持必要的政策支持，過早的考慮從經(jīng)濟(jì)刺激方案中退出，可能會(huì)導(dǎo)致復(fù)蘇的夭折。

洪平凡還認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到潛力增長(zhǎng)水平至少還需要兩到三年的水平。他說，全球經(jīng)濟(jì)需要結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，否則其復(fù)蘇力度和發(fā)展前景都很難持續(xù)。

魯比尼：股市上漲可能過頭

“如果國(guó)際油價(jià)很快沖上100美元的大關(guān)，而巨額的美國(guó)國(guó)債讓外國(guó)投資者望而卻步的話，世界經(jīng)濟(jì)仍然有可能再次下探的可能，”有著“末日博士”之稱的魯比尼警告說。

魯比尼分析說，世界經(jīng)濟(jì)這種雙重衰退的概率不是很高，但是存在風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃讓世界經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)降低了很多，但是“我們正處在過去60年里最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退當(dāng)中，股票市場(chǎng)的上漲可能過了頭。”

魯比尼認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該回升，但如果資產(chǎn)的價(jià)格上漲過快、過高，那么肯定會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。他認(rèn)為，金融企業(yè)仍然存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。由于美國(guó)的巨額預(yù)算赤字，債市的投資者可能會(huì)在明年不再購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，這是未來可能的風(fēng)險(xiǎn)之一。另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，如果石油價(jià)格沖向每桶100美元，那么將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇造成極大拖累。

“這些情況可能會(huì)導(dǎo)致雙重衰退。 ”魯比尼說：“任何的調(diào)整都不會(huì)讓標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)重新下探到666點(diǎn)，除非有一個(gè)明確的雙重衰退?！?/p>

魯比尼還警告說，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)的整體增長(zhǎng)可能沒有外界預(yù)想的那么快。他分析說，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)還很大程度上依賴于出口的增長(zhǎng)，除非它們轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，否則即使出現(xiàn)復(fù)蘇，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和消費(fèi)都會(huì)比想象的疲軟。