?? ? ?關(guān)鍵的八家電信公司在2020年第一季度經(jīng)歷了收入下降。TIM在意大利的收入降幅最大，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算下降了12.4%，以美元計(jì)算下降了13.9%。

?? ? ?在西歐，只有三家電信公司減少或暫停了分紅,2020年第一季度，奧地利、芬蘭、法國(guó)、意大利和瑞典報(bào)告的阿爾帕斯下降。

?? ? ?德意志電信、英國(guó)電信、橙色SA, KPN NV, Telefonica SA,意大利電信SpA、Proximus, Telia公司AB(出版),電信AG) Telenor挪威,奧地利電信集團(tuán)(A1電信)營(yíng)收下降了1.4%到12.4%的2020年第一季度由于體育賽事的取消和推遲,以及不良COVID-19大流行造成的經(jīng)濟(jì)影響?？偟膩?lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)商下調(diào)了他們對(duì)2020年的收入預(yù)期和每用戶(hù)平均收入，在某些情況下，還降低了他們未來(lái)的分紅。在2020年3月中旬左右，所有西歐老牌企業(yè)的股價(jià)都經(jīng)歷了一次溫和到劇烈的下跌，之后又強(qiáng)勁反彈——但沒(méi)有恢復(fù)到3月前的水平。

?? ? ?關(guān)鍵的八家電信公司在2020年第一季度經(jīng)歷了收入下降。TIM在意大利的收入降幅最大，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算下降了12.4%，以美元計(jì)算下降了13.9%。其資本支出以歐元計(jì)算下降了65.9%。然而，在過(guò)去四年中，TIM報(bào)告第一季度資本支出較前一季度有所下降。卡根不希望資本支出在今年和未來(lái)5年受到影響，因?yàn)楣饫w建設(shè)仍在繼續(xù)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，更高效的光纖網(wǎng)絡(luò)將削減現(xiàn)有電信公司的運(yùn)營(yíng)成本。A1和德國(guó)電信報(bào)告稱(chēng)，2020年第一季度的資本支出高于上一季度。以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算，Telenor的收入下降了6.7%，以美元計(jì)算下降了17.2%;在此期間，挪威克朗兌美元匯率大幅下跌。

?? ? ?2020年第一季度，奧地利、芬蘭、法國(guó)、意大利和瑞典報(bào)告的阿爾帕斯下降

?? ? ?Telia看到電視ARPU下降，其電視和媒體部門(mén)受到COVID-19的負(fù)面影響。在瑞典和芬蘭市場(chǎng)，其電視機(jī)ARPUs在前一季度下跌后，在2019年最后一個(gè)季度上漲。在全球大流行期間，一些球迷暫停訂閱體育套餐的決定也對(duì)阿爾帕斯產(chǎn)生了影響。然而，取消訂閱合約到期的體育套餐會(huì)產(chǎn)生取消費(fèi)用，所以只有訂閱超過(guò)12個(gè)月的用戶(hù)才能取消該套餐。這就解釋了為什么在2020年第一季度瑞典和芬蘭的ARPU分別只下降了3.0%和2.6%。

?? ? ?法國(guó)的Orange、意大利的TIM和芬蘭的Telia都經(jīng)歷了固定寬帶ARPUs的下降，原因是三玩和四玩捆綁被降級(jí)為更便宜的替代品。與上面提到的電視訂閱一樣，只有特定的客戶(hù)能夠更改他們的合同。Orange和Telia分別下跌1.6%和2.6%。如此低的降幅證明了寬帶連接在閉鎖期間的重要作用，無(wú)論是對(duì)工作還是娛樂(lè)。Telia國(guó)際業(yè)務(wù)主管約翰·奧特森(Johan Ottosson)在2020年3月接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示:“這不是洪水泛濫，但是一個(gè)非常大的增長(zhǎng)。”盡管固定數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)了80.0%，TIM的有線(xiàn)寬帶ARPU在第一季度下降了1.2%。西班牙電話(huà)公司在西班牙的“趨同ARPU”從104.34歐元下降到101.07歐元，降幅為3.1%。下降幅度不大，因?yàn)楹艽笠徊糠挚蛻?hù)訂閱了多機(jī)捆綁服務(wù)。在封鎖的第一周，固定寬帶數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)了20.0%，固定和移動(dòng)語(yǔ)音使用量都增長(zhǎng)了70.0%。

?? ? ?英國(guó)電信暫停了截至2020年3月31日的年度股息;2021年將恢復(fù)支付股息，利率較低，為0.077英鎊(合0.097美元)。英國(guó)電信上一次支付中期股息(0.046英鎊)是在2020年2月，上一次支付末期股息是在2019年8月(0.108英鎊)。富時(shí)100指數(shù)公司表示，股息基金將用于擴(kuò)大光纖覆蓋范圍。主要的光纖目標(biāo)數(shù)字是，到2020年中期至后期，將有2000萬(wàn)戶(hù)家庭使用光纖。

?? ? ?截至2020年6月，大多數(shù)現(xiàn)有電信公司計(jì)劃按照往年發(fā)放股息。Orange France和Telia(瑞典和芬蘭的電信公司)告訴股東，股息將分別減少28.6%和26.5%。法國(guó)實(shí)施了歐洲最嚴(yán)格的封鎖之一，它向來(lái)對(duì)電信等重要行業(yè)表示支持。由于Orange France 23.0%的股份由法國(guó)政府持有，法國(guó)政府得以向該公司施壓，要求其減少股息。這符合法國(guó)政府的承諾，即阻止接受政府援助和免稅期的公司向股東派發(fā)股息。

?? ? ?Telia報(bào)告稱(chēng)，新冠肺炎對(duì)其電視和媒體部門(mén)造成負(fù)面影響，將無(wú)法實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流和2020年EBITDA目標(biāo)。Telia的政府持股比例甚至高于法國(guó)Orange公司:瑞典政府持有38.4%的股份。與法國(guó)一樣，瑞典在大流行期間向當(dāng)?shù)毓咎峁┝烁鞣N財(cái)政支持和稅收延期。雖然瑞典是歐洲唯一沒(méi)有實(shí)施封鎖的國(guó)家，但該國(guó)電信公司受到了移動(dòng)漫游收入下降、旅行限制和直播活動(dòng)推遲相關(guān)損失的打擊。

?? ? ?大多數(shù)運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)都經(jīng)歷了下跌，但隨后出現(xiàn)了相當(dāng)強(qiáng)勁的反彈。

?? ? ?德國(guó)電信(Deutsche Telekom)的股價(jià)在2020年6月底幾乎恢復(fù)到2020年1月的水平。英國(guó)電信(BT)的股價(jià)創(chuàng)下了自歐洲大流行達(dá)到頂峰以來(lái)的最低水平。這部分是由于上述暫停支付股息。Orange France的股價(jià)在法國(guó)禁閉之后繼續(xù)下跌。這一封鎖措施于3月17日首次實(shí)施，6月15日法國(guó)向英國(guó)開(kāi)放邊境后解除歐盟和其他申根地區(qū)的國(guó)家。

?? ? ?2020年4月，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司將德國(guó)電信的信用評(píng)級(jí)從BBB+下調(diào)至BBB

?? ? ?盡管股價(jià)回升到大流行前的水平，但標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)公司(S&P Global Ratings)在2020年4月將德國(guó)電信的信用評(píng)級(jí)從BBB+下調(diào)至BBB。這是五大電信公司信用評(píng)級(jí)中唯一被下調(diào)的。這一決定主要是由德國(guó)電信(Deutsche Telekom)旗下T-Mobile U.S.與Sprint完成合并推動(dòng)的。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，盡管合并帶來(lái)長(zhǎng)期利益，但中短期風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的增加，值得下調(diào)評(píng)級(jí);前景穩(wěn)定。